缺点则是若是未来加密货币市场逐渐稳定，价格波动降低，短时间内出现价位波动无法满足于手续费与汇差的问题（如同购买现货美金短时间内波段无法满足手续费与汇差的负担，因此需要使用外汇保证金在波段中进行杠杆交易获取利润）

一、引言

现货和期货市场都是传统金融资产不可或缺的生态系，这些市场对加密货币扮演着同样重要的角色。那么，在加密货币市场中，虚拟货币现货交易和期货交易是什么？两者有何差别？

二、现货交易是什么?

现货交易(Spot Trading) 顾名思义，是一种不加入杠杆、不受限制、最广泛于生活中，也是一种最古老的交易方式。

古代使用贝壳、动物、食物等交换，也是现货交易的一种。

在金融市场中，现货交易也是我们随处可见的，举凡在股市存股、外汇市场买入外币、币圈内囤币，都是典型的现货交易。

相对起进行期货/合约交易，在金融市场以现货交易套利时（例如购买实体黄金、美元、比特币等），承受风险较小（因不带杠杆，除非价格归零，不然无爆仓风险），花费的週期较长，回报率也会相对较低，并且可能因交易品种价格稳定，儘管价格上涨，但波段过小而导致利润被手续费与差价稀释，甚至导致负回报的情况产生。

三、加密货币现货交易

加密货币现货交易是以即时交割方式买卖比特币和以太坊等数位资产的流程。换句话说，加密货币在市场参与者(买方和卖方) 之间直接转移。在现货市场，您直接拥有加密货币，享有合法权利，例如投票选出主要分叉或参与质押。

让我们看看一个例子。

假设您要在现货市场使用法币(美元) 购买比特币。在这个情况下，您可以前往加密货币交易所现货市场查看BTC/USD 交易对，并且以您想要的价格和数量下购买订单等待执行。在完成交易之后，您的比特币将会存放在现货钱包，您可以在这裏持有比特币直到它们涨价。或者，您可以将其兑换购买其他您觉得可能会增值的BTC 之外主流数位货币。

在现货市场持有加密货币时，您可能会在加密货币价值随时间增长时透过资本增值获利。

四、加密货币现货交易的优缺点

在加密货币市场进行现货交易，优点为不需额外付出持仓费或是资金费率等费率，只负担较低的交易手续费或是买入/卖出价当中的汇差。

现货交易较合较长週期持仓，除非价格归零，否则不会出现仓位归零的风险。

缺点则是若是未来加密货币市场逐渐稳定，价格波动降低，短时间内出现价位波动无法满足于手续费与汇差的问题（如同购买现货美金短时间内波段无法满足手续费与汇差的负担，因此需要使用外汇保证金在波段中进行杠杆交易获取利润） 。

五、期货交易（Futures trading）是什么？

在当今的金融市场，期货/合约交易已经不同于早期，可依照不同标的物分为商品期货(commodity futures) 与金融期货(financial futures) 两种。

商品期货是标的物为实体物品的期货合约交易，主要分为三大类，分别是农产品期货、金属期货与能源期货。

金融期货则是以金融商品作为标的物的期货合约，其交易物大多是无形的且虚拟的，如外汇、加密货币、债券，股票指数等。

投资人与投机客藉由着在市场上以不同的标的物进行期货交易，且期货买卖现以杠杆 (leverage) 进行保证金交易(margin trading)，承担更高风险的同时在不同投资标的价格波动中获取利润。

六、加密货币期货合约

期货合约作为加密货币市场中推出较早的衍生产品，也是目前交易量最高的衍生品。加密货币市场中的期货合约分为两种：交割合约和永续合约，而永续合约是当前加密货币市场最受欢迎的产品。

期货合约以杠杆 (leverage) 进行保证金交易 (margin trading)，承担更高风险的同时在不同投资标的价格波动中获取利润。保证金交易是投资者以经纪商或是交易所提供的信託进行保证金交易，保证金交易运用杠杆投资的原理，杠杆交易可以使用小资金作为保障金，在交易的同时放大你的潜在利润，同时也会放大你的潜在亏损风险，使着小资金投资者也能在金融市场上进行交易。

与现货市场不同，您在期货市场上交易合约，但实际上并没有拥有标的资产。事实上，期货合约是为了避免市场波动而制定的。当您交易 BTC/USDT 合约时，您实际上并不是在买卖 BTC，而是根据 BTC 的预测价值进行交易。换句话说，您在押注与合约价值平行的 BTC 价格变动，而不拥有资产。

简而言之，合约是一种加密资产衍生品，用户可以通过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约来获取数字资产价格上涨 / 下降的收益。

七、加密货币期货交易vs. 加密货币现货交易

1.杠杆

交易者因为杠杆而被吸引进入期货市场。杠杆使得期货交易具备极高的资本效益。例如，若要在现货市场购买1 BTC，您需要数千美元— 50,000 美元，取决于目前的市场价格。透过期货合约，您只需要少部分的成本就能开立BTC 期货仓位。只有使用杠杆才能办到。杠杆越高，您的仓位花费就越少。相对地，现货交易并不提供杠杆。假设您只有5,000 USDT 可用。在这个情况下，您只能购买价值5,000 USDT 的比特币。

2.灵活选择多头或空头

当您在现货市场购买比特币时，您只会在价格上涨时获利。然而，您无法在熊市中赚钱。期货合约可让您从短期价格波动获利，无论哪种价格走向都有机会获利。即使在比特币价格下跌时，您也能预测下跌波动并且随着此市场动能进行交易。透过期货合约，交易者可以发展复杂的交易策略，例如卖空、套利、配对交易等。此外，期货合约也可以用来对冲不利风险，并且保护投资组合免受极端价格波动的影响。矿工和长期持有者通常会使用期货合约保护他们的投资组合免受预期之外的风险影响。

3.流动性

期货市场提供高度流动性，每个月的交易量高达数兆元。例如，比特币期货市场的月平均交易额为2 兆美元，远高于比特币现货市场的交易量。其蓬勃的流动性有助价格发现流程，并且可让交易者快速有效率地在市场中交易。流动市场的风险通常较小，因为随时都有人愿意承担仓位的另一方，交易者所承受的滑点损失也较小。

4.期货vs. 现货价格

现货市场上的加密货币价格是所有现货交易的现行价格，也称为现货价格。买卖双方透过供需经济过程来决定加密货币的现货价格。相对地，期货价格取决于现行的现货价格加上交割前中期间的持有成本。基差代表期货合约的持有成本。基差可能为正数或负数。正数基差关係代表期货价格交易高于其现货价格；负数基差则刚好相反。基差会因为供需变化而波动，但是由于套利的力量，最终仍会在到期日归零。

八、总结

现货与期货市场间的波动是为了为了防止市场受到操纵，由于保证金不算入合约的交易价格内，因此衍生品交易所内的价格也就是市价（fair value），通常是由交易所现货市场平均价格创建出的指数来定义，而资产的市价是用于确定该仓位是否使用了过多的保证金，是则应强制平仓，透过这样的机制，操纵期货合约的价格相对困难许多。

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原文标题： 虚拟货币现货交易和期货交易是什么？有何区别？
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